El mercado advierte que el problema es la economía real y castiga las acciones de las empresas
Con una caída prevista del 5% en la recaudación del IVA y una inflación proyectada en torno al 2%, los inversores buscan refugio. Las operaciones con dólares financieros marcaron montos récords en los últimos días.
Los primeros indicadores sobre el desempeño de la actividad interna durante septiembre muestran que la economía real sigue estancada. Según estimaciones privadas como las de la consultora EcoGo, los ingresos por IVA DGI —reflejo directo del consumo de los hogares— registrarían una caída real del 5% en el mes, acompañados por un nivel general de precios que volvería a ubicarse en torno al 2% mensual y acumularía un 33,1% en los últimos 12 meses.
Esta combinación de recesión y persistencia inflacionaria profundizó la cautela en la City. Aunque los bonos soberanos lograron un respiro de la mano de los títulos del Tesoro norteamericano (el Riesgo País continúa por encima de los 600 puntos), la renta variable sintió el impacto: el índice Merval cedió 0,6% en pesos, mientras que en Nueva York los ADR de compañías argentinas dependientes del mercado interno mostraron pérdidas generalizadas promedio del 2%.
Estrategia oficial en el mercado de cambios
En la plaza mayorista, el Banco Central logró interrumpir la racha alcista del tipo de cambio oficial gracias a compras netas por US$ 70 millones y al uso de pases a uno y dos días. Con estas maniobras, el dólar de referencia retrocedió a $1.523,96. Como contrapartida para contener la liquidez, la tasa para operaciones de caución a un día trepó hasta el 24%, funcionando como ancla en el esquema monetario.
En los dólares financieros, en tanto, la cotización se acomodó en $1.549,40 para el MEP y en $1.622,90 para el CCL, manteniéndose en un costo del 4,7% la comisión para el envío de divisas al exterior.
Inversores en cautela: salida de capitales y volumen récord
El volumen negociado en la brecha expone la brecha de expectativas tras las recientes gestiones del equipo económico en el exterior. Luego de los encuentros del ministro Luis Caputo con representantes convocados por el JP Morgan y de las declaraciones públicas del presidente Javier Milei, los montos negociados se aceleraron en forma vertiginosa:
- Evolución semanal: De un promedio diario que arrancó en US$ 180 millones, la demanda saltó a US$ 199 millones, US$ 272 millones y US$ 289 millones hacia el cierre de la semana anterior.
- Marca histórica: Al inicio de esta semana, las operaciones combinadas en el MEP (US$ 424 millones) y en el CCL (US$ 316 millones) alcanzaron un pico de US$ 740 millones en una sola jornada, la cifra más alta registrada en todo 2026.
- Mano de cierre: Durante la rueda de este martes, el volumen se desaceleró moderadamente pero se sostuvo en niveles elevados, totalizando US$ 556 millones.
